PME : comment grandir avec le capital-développement

Toute PME mature et rentable cherchant à financer un projet de croissance est susceptible d'intéresser un fonds de capital-développement. Mode d'emploi.

Christophe Blanchy, le Directeur Général de la structure de capital-développement Unexo (au centre), et quatre de ses collaborateurs-investisseurs.

Lancement de nouveaux produits ou services, expansion géographique (sur le plan national et/ou international), croissance externe... Les acteurs du capital-développement financent - comme leur nom l'indique - des projets de développement. A l'instar des acteurs du capital-risque, ils accompagnent des chefs d'entreprise qui veulent propulser leur société à un échelon supérieur et qui ne peuvent (ou ne veulent) pas financer ce saut par des crédits bancaires.
Mais à l'inverse des capitaux-risqueurs, les capitaux-développeurs ciblent des entreprises matures et rentables. Pour donner un ordre de grandeur, on peut citer le chiffre 5 : de nombreux fonds de capital-développement visent des sociétés ayant fêté leurs cinq années d'existence, réalisant au moins 5 millions d'euros de chiffre d'affaires et dégageant au minimum 5 % de bénéfice net.

Mutation du secteur

Ces seuils n'ont toutefois qu'une valeur indicative. Car ces derniers temps, ce marché s'est beaucoup étoffé et diversifié.
"Depuis deux ou trois ans, de nombreux acteurs du capital-risque se sont lancés dans le capital-développement, observe Patrick Vignaud, partenaire associé d'Aelios Finance, conseil en levée de fonds. Par ailleurs, les fonds régionaux de capital-développement se sont multipliés. Enfin, on a assisté dans ce domaine (comme dans le capital-risque) à l'apparition de fonds pilotés par des entrepreneurs." Conséquence de la mutation, soulignée à l'unisson par les professionnels : aujourd'hui, quelles que soient sa taille et son activité, une belle PME qui a un beau projet peut trouver à se financer en capital-développement...

Exores Consulting via Nathalie Mourlot pour LEntreprise.com, publié le 05/07/2011